棕櫚園林(002431)2021年中期實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.12億，同增70.1%，歸屬于上市公司的凈利潤1.15億，同增64.2%，毛利率30.79%，同增3.31個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1季度提升0.84個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)eps0.30元。各項(xiàng)營業(yè)收入增速:園林工程同增60%、設(shè)計(jì)同增138%、苗木同增648%。毛利率:園林、苗木劃分同增1.79、9.49個(gè)百分點(diǎn)，設(shè)計(jì)毛利率同降4.29個(gè)百分點(diǎn)。

11年上半年公司工程、設(shè)計(jì)、苗木營業(yè)均在規(guī)模、營業(yè)形態(tài)、盈利程度都有較大突破，從苗木-設(shè)計(jì)-施工的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)出現(xiàn)顯著。棕櫚在“設(shè)計(jì)+資本”端的競爭優(yōu)勢給公司帶來該項(xiàng)營業(yè)收入發(fā)作與施工拉動(dòng)。

天下結(jié)構(gòu)趨勢加倍明確，華北地區(qū)營業(yè)大發(fā)作，收入同增919%，高于2021年50%。華南與華東地區(qū)仍保持快速生長，收入劃分同增110%與84%。

工程施工營業(yè):領(lǐng)域與地區(qū)的滲入。公司高端地產(chǎn)園林受調(diào)控影響較小，同時(shí)進(jìn)入市場園林營業(yè)領(lǐng)域；市政工程事業(yè)部已在華北、西南及華中地區(qū)睜開市政營業(yè)營銷網(wǎng)絡(luò)，已貯備一批優(yōu)質(zhì)市政營業(yè)。設(shè)計(jì)營業(yè):廣州總院與各地分院正快速生長，同時(shí)市政園林的打開帶來更多類型設(shè)計(jì)營業(yè)。苗木營業(yè):在建苗木17619畝、建成面積擴(kuò)大到12220畝，天下苗木結(jié)構(gòu)與控制上游大口徑苗木、特俗石材等資本帶來設(shè)計(jì)與施工快速生長基礎(chǔ)。

盈利展望:地區(qū)擴(kuò)展帶來生長空間，一體化產(chǎn)業(yè)鏈盡顯競爭優(yōu)勢。預(yù)計(jì)公司2011-2021年eps為0.80、1.25、1.84元，鄭重增持，目的價(jià)43元。