10 年上半年實(shí)現(xiàn)收入5.4 億、同增75%,歸屬于母公司凈利潤0.7 億元、同增105%,eps0.78 元。工程、設(shè)計(jì)、苗木同增80%、50%、-36%。公司不以銷售苗木為營業(yè)偏向,主業(yè)為園林設(shè)計(jì)與施工(占比99%),以是苗木重要滿足公司的承建項(xiàng)目的需求。

毛利率27.5%、同增0.8 個百分點(diǎn),重要來自工程收入(23.7%)提高了0.4 個百分點(diǎn)的毛利率:1)公司營業(yè)重要來自毛利高的地區(qū);2)公司加強(qiáng)成本控制,工程管理用度下降。凈利率13%,同增1.9 個百分點(diǎn)。重要是用度率下降1 個百分點(diǎn),管理效率出現(xiàn)大幅提高。

業(yè)績增進(jìn)緣故原因:1)公司積極拓展了市場,跨地區(qū)經(jīng)營能力提升,在華東、華南、西南地區(qū)營業(yè)增幅大?，F(xiàn)在華東市場是公司最重要的營業(yè)市場,收入占比跨越50%。2)公司與優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)商互助,擴(kuò)大市場份額。公司通過自己的品牌與品質(zhì)優(yōu)勢,與天下性房地產(chǎn)公司互助進(jìn)一步提高公司的著名度與競爭力,使得公司的新承接項(xiàng)目與新開工項(xiàng)目大幅增進(jìn),新接訂單同增100%左右。

執(zhí)行高送配:每10 股轉(zhuǎn)增6 股,派4 元現(xiàn)金,股利支付率達(dá)51%。

2010-11 年eps 為1.24、1.97 元,同增92%、59%,處于高速增長期將來將得益于珠三角環(huán)境保護(hù)與城鄉(xiāng)一體化設(shè)計(jì),該設(shè)計(jì)明確提出人均綠地面積2012 年要到達(dá)12m2/人,2020 年為20m2/人,綠化投資額150 億元,綠地與綠道投資額105 億元。作為廣東公司,公司極可能從中受益?？紤]現(xiàn)在股價(jià)較高,給予鄭重增持評級,目的價(jià)96 元。