投資要點(diǎn):

我們推薦棕櫚園林的理由:

1、我國(guó)園林行業(yè)起步較晚,現(xiàn)在尚處于賽馬圈地階段。行業(yè)空間大、生長(zhǎng)高,單個(gè)公司體量較小,生長(zhǎng)空間不是問(wèn)題,我們以為,園林行業(yè)和棕櫚園林均處于高速增進(jìn)時(shí)期;

2、公司上市以后,得到了11億元的超幕資金,除了將用于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和提升毛利率以外,對(duì)于公司正準(zhǔn)備大規(guī)模進(jìn)軍的市政園林營(yíng)業(yè)提供了足夠的資金保證。我們以為,在市政園林領(lǐng)域,公司在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間磨合后實(shí)現(xiàn)跨越式生長(zhǎng),這將推動(dòng)公司的高速增進(jìn);

3、公司在設(shè)計(jì)、人才、客戶資本以及苗木培育四個(gè)方面具有顯著的優(yōu)勢(shì),我們以為,公司的四大核心優(yōu)勢(shì)為公司的快速擴(kuò)張奠基了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

盈利展望與投資評(píng)級(jí):

我們預(yù)計(jì)公司2010-2021年的主營(yíng)收入劃分為13.85億元、23.21億元和34.50億元;公司的凈利潤(rùn)劃分為1.82億元、3.17億元和4.92億元;每股收益劃分為1.52元、2.64元和4.10元,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率劃分為54倍、31倍和20倍。我們強(qiáng)烈看好行業(yè)的高生長(zhǎng)與公司的高生長(zhǎng),我們以為公司2021年合理的估值水平為45倍(PEG=0.6),目的價(jià)格為119.25元,給予公司“買入”評(píng)級(jí)。