盈利展望:下調(diào)2012~13年盈利展望各6%。根據(jù)半年報情況,小幅向下修正各營業(yè)整年收入增速和毛利率,調(diào)整后2012和2021年全面攤薄每股收益劃分為0.97元和1.34元,下調(diào)幅度均為6%。

投資建議:根據(jù)調(diào)整后的盈利展望,當(dāng)前股價對應(yīng)12~13年pe劃分24.7x、17.9x,現(xiàn)在估值合理,園林綠化行業(yè)生長空間大,而棕櫚園林作為行業(yè)龍頭增進(jìn)可持續(xù)性突出,維持“審慎推薦”。

風(fēng)險:壞賬風(fēng)險;房地產(chǎn)投資大幅下滑,地產(chǎn)商縮減園林投資;市政園林市場拓展長期打不開事態(tài);大盤下跌帶來估值壓力。